北上策略配资三季度经济发展趋势如何，国家统计局最新研判

面对复杂严峻的外部环境和供强需弱的国内市场，8月份中国经济出现短期波动，但依然展现出较强的韧性和活力。

国家统计局9月15日发布的经济数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比增长5.2%，比7月小幅回落0.5个百分点；社会消费品零售总额同比增长3.4%，比7月回落0.3个百分点。1-8月份，全国固定资产投资同比增长0.5%，比1-7月放缓1.1个百分点。

国家统计局新闻发言人付凌晖在国务院新闻办发布会上表示，一系列宏观政策持续发力，工业和服务业保持较快增长，消费、进出口规模仍然在扩大，就业物价总体稳定，新质生产力培育壮大，三季度经济运行有望保持稳中有进发展态势。

产业高端化发展向好

随着创新引领作用不断增强，科技创新和产业创新不断融合，新质生产力培育壮大，经济新的增长点持续涌现。

从生产端来看，1-8月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长9.5%，其中集成电路制造、航空航天相关设备制造业增加值分别增长22.3%和14.6%。智能化、绿色化转型稳步推进。1-8月份工业机器人、民用无人机产量分别增长29.9%和53.7%。

此外，1-7月份，规模以上制造业企业利润同比增长4.8%；1-8月份，民营企业进出口额增长7.4%。8月份PMI中，制造业企业、服务业企业业务活动预期指数分别为53.7%和57%，均比上月上升。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，经过各类“抢出口”“转出口”之后，后期出口下行压力会逐步显现，而国内促消费、扩投资力度有望显著加大。综合以上因素带来的复合影响，接下来工业生产增速将呈现回落趋势。后期需重点关注外需下滑、“反内卷”政策对生产端的影响。

商品消费规模继续扩大

从需求端来看，在提振消费专项行动各项措施作用下，市场销售稳步回升，以旧换新相关商品销售增势较好，网络直播带货、即时零售等新型消费快速增长，服务消费持续扩大。

1-8月份，社会消费品零售总额同比增长4.6%，服务零售额增长5.1%，市场销售呈现持续扩大态势。

付凌晖介绍，第三批消费品以旧换新政策资金下达，接力发挥政策效能，促进了居民消费需求的释放，带动相关商品销售较快增长。8月份，限额以上单位商品零售额中，家用电器和音像器材类、家具类、文化办公用品类商品零售额继续保持两位数增长。

暑期出行旅游和休闲运动需求集中释放，服务消费持续较快增长。1-8月份，服务零售额同比增长5.1%，快于商品零售额增速。“旅游+”“体育+”等融合消费场景加快培育，优质服务供给不断增加，旅游出行文体相关服务零售额较快增长。1-8月份，旅游咨询租赁服务类、交通出行服务类、文体休闲服务类、通讯信息服务类零售额均保持两位数增长。8月份全国电影票房和观影人次同比分别增长48.6%和66.9%。

财信金控首席经济学家伍超明对第一财经分析，近期密集出台的育儿补贴、免除幼儿园大班保育教育费、个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息等多重促消费、惠民生政策，以及股市回暖带来的财富效应，将对未来消费恢复形成重要助力。

付凌晖表示，总的来看，在各项促消费政策共同作用下，8月份商品消费基本平稳，服务消费韧性较强，新型消费持续壮大，市场空间还在拓展，消费扩大态势没有改变。也要看到，居民消费能力和信心仍有待提升，消费内生动能仍需增强。下阶段，要进一步实施好消费提升专项行动，积极稳就业促增收，完善消费环境，增加优质供给，更好释放消费潜力，促进消费市场稳定发展。

基建投资或将提速

投资方面，1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长4.2%。8月份，固定资产投资（不含农户）环比下降0.20%。

分领域来看，1-8月份，制造业投资同比增长5.1%，较前7个月回落1.1个百分点。

王青表示，外部经贸环境波动对国内制造业投资的影响还有可能进一步显现，“反内卷”政策推进也可能对产能过剩行业投资产生抑制效应，预计下半年制造业投资增速将延续下行态势，全年增速将在5.5%左右，比去年全年增速下行3.7个百分点。四季度大规模设备更新支持资金规模有望上调，进而对制造业投资形成有力支撑。

1-8月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.0%，涨幅较1-7月回落1.2个百分点。王青分析，接下来基建投资可能提速。主要是伴随美国高关税冲击效应进一步显现，以及外需整体走弱，四季度出口可能转入同比负增长，届时基建投资的宏观经济“稳定器”作用会受到进一步倚重。全年基建投资增速有望达到5.0%左右，比去年全年加快0.6个百分点。

付凌晖表示，今年以来，尽管外部环境复杂变化，外部不利影响加深，国内有效需求偏弱，长期积累结构性矛盾凸显，但在宏观政策持续发力、全国统一大市场加快建设等因素作用下，我国经济顶住压力，保持了稳中有进发展态势。从下阶段情况来看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，宏观政策发力显效，改革开放持续深化，国内国际双循环逐步畅通，将支撑经济平稳运行和向好发展。

他强调，尽管外部环境复杂严峻，国内经济发展面临不少挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，支撑高质量发展有利条件较多，尤其是新动能加快培育，市场活力不断增强，加之宏观政策持续发力，经济有望延续总体平稳、稳中有进发展态势。

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